«Ведомости»: в результате IPO Дерипаска потеряет формальный контроль над «Русалом»
11 января 2010 года
Проспект к размещению своих акций компания "Русал" опубликовала" прямо в канун Нового года - 31 декабря. А уже сегодня, по словам сотрудников нескольких банков, готовящих сделку, стартует роуд-шоу, пишет газета "Ведомости".
В ходе IPO на рынке окажется 10,81% акций "Русала" (включая опцион для банков-организаторов в 1,5%), говорится в проспекте, компания рассчитывает привлечь 1,89-2,59 млрд долларов. Окончательная цена размещения акций будет определена 22 января.
Зарегистрированный на Джерси "Русал" - крупнейшая алюминиевая компания мира (мощности на 4,4 млн т, 12% мирового производства). Она создана в 2007 году на базе активов "Русала" Олега Дерипаски, алюминиевых заводов "Суала" (Виктор Вексельберг и Леонард Блаватник) и глиноземных заводов Glencore.
Судя по проспекту эмиссии, "Русал" оценивает себя до 26 млрд долларов. Примерно на таком же уровне сейчас торгуется китайская Chalco - вчера она стоила 26,07 млрд долларов, а капитализация американской Alcoa - 16,58 млрд долларов.
Такую оценку "Русал" надеется получить, несмотря на то что полностью не отвечает требованиям листинга на бирже Гонконга из-за большого долга: предупреждение об этом напечатано красными буквами на первых страницах проспекта.
При выручке в 3,29 млрд долларов в первом полугодии 2009 года скорректированная EBITDA UC Rusal составила 144 млн долларов, а долг достигал 16,8 млрд долларов. В декабре компания договорилась о реструктуризации этой задолженности. Частью соглашения с кредиторами стало обязательство до 2013 года сократить долг на 5 млрд долларов, причем уже в этом году он должен уменьшиться как минимум на 1,4 млрд долларов (помимо кредита Внешэкономбанка (ВЭБ) на 4,5 млрд долларов с погашением в октябре и 1,8 млрд долларов долга перед "Онэксимом", конвертируемого в акции), иначе наступит дефолт, следует из проспекта. IPO проводится именно для привлечения средств на погашение долгов, признает компания.
Самый большой пакет - 3,15% бумаг - приобретет ВЭБ, и "Русал" рассчитывает получить от него около 664 млн долларов. Еще по 50-100 млн долларовсогласились вложить фонды NR Investments Натаниэля Ротшильда и Paulson & Co Джона Полсона. Их доля в уставном капитале UC Rusal может дойти до 0,47%. Наконец, компании азиатского миллиардера Роберта Куока (Kerry Trading Co., Cloud Nine Limited, Twin Turbo Limited) планируют потратить на акции UC Rusal около 20 млн долларов(максимум 0,09% акций).
Доли нынешних акционеров "Русал" по итогам сделки размоются. У En+ Дерипаски останется 47,59% акций (сейчас - 53,35%). У "Онэксима" будет 17,09%, у Sual Partners (основные владельцы - Вексельберг и Блаватник) - 15,86%, у структуры Glencore - 8,65%. Но даже потеряв формальный контроль, Дерипаска продолжит контролировать компанию.
В то же время основные акционеры даже после IPO не смогут продавать на бирже большие блоки акций алюминиевой компании. По условиям соглашения между ними Sual Partners обязана предлагать бумаги к выкупу En+, если размер продаваемого пакета не меньше 20% от среднего объема торгов за месяц или 0,5% акций за четыре месяца, а Glencore должна делать такое же предложение En+ и Sual Partners, раскрывается в проспекте. Про ограничения для "Онэксима" в документе ничего не сказано.
Олег Дерипаска тоже может заработать на IPO. По итогам размещения он получит бонус до 75 млн долларов в виде акций компании, которые, впрочем, он не сможет продать в течение двух лет. Схожие бонусы на 15 млн долларов получат и ключевые менеджеры "Русала", говорится в проспекте. Вознаграждение же Дерипаски как гендиректора будет составлять 10 млн долларов в год плюс бонусы в размере до двух годовых зарплат.
Источники
править
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.
