«Роснефть» призналась, что купила «Юганскнефтегаз» за счет $6-миллиардной предоплаты за поставки нефти в Китай
5 июля 2005 года
“Роснефть” долго не раскрывала схему финансирования покупки “Юганскнефтегаза”. Но в понедельник компания впервые представила свою версию финансирования покупки “Юганскнефтегаза”, опубликовав отчет за 2004 год по стандартам US GAAP.
В отчете госкомпания заявила, что заняла $1,8 млрд у госбанков и выпустила векселя на $6,1 млрд, а также призналась, что рефинансировала их за счет $6-миллиардной предоплаты за поставки нефти в Китай. А активы купленного за $9,4 млрд “Юганска”, по мнению “Роснефти”, стоят $16,4 млрд.
Ранее было известно лишь, что в конце прошлого года она продала “Газпрому” доли в шельфовых проектах за $1,7 млрд. Президент “Роснефти” Сергей Богданчиков объяснял, что компания использовала собственные средства и кредиты российских банков. А в годовом отчете компания пролила свет на эту загадочную сделку.
Как и говорил Богданчиков, $1,8 млрд она заняла у госбанков под 8% годовых, а еще $6,1 млрд привлекла за счет выпуска векселей под 2,5% годовых. А в начале этого года “Роснефть” рефинансировала большую часть этих займов за счет привлечения долгосрочных кредитов. Госбанкам она вернула $1,17 млрд из $1,8 млрд, а держателям векселей - $5,3 млрд.
Ни банки-кредиторы, ни покупатели векселей в отчете “Роснефти” не указаны, но в балансе Внешэкономбанка на конец года были указаны некие валютные векселя на $5,3 млрд, пишут "Ведомости". Эта же сумма фигурировала в базе данных, выдаваемой ее продавцами за информацию о банковских проводках через расчетно-кассовые центры ЦБ. Если верить этой базе, 30 декабря, в день окончательных расчетов за “Юганск”, были совершены несколько сделок на $5,3 млрд с участием ВЭБа, структур Федерального казначейства и одного из расчетных банков “Роснефти”.
Большинство аналитиков сходятся во мнении, что финансировать сделку мог именно Внешторгбанк (руководство банка это отрицает), средства для этого предоставили китайские банки, а "Роснефть" заключила долгосрочный экспортный контракт на поставки нефти с китайскими нефтяными компаниями.
Рассчитаться с кредиторами “Роснефти” опять помогли госбанки, следует из отчета компании. Один из них в апреле одолжил ей $465 млн на пять лет. Но основную сумму - $6 млрд она получила в январе "от крупного российского госбанка, который выступал как агент крупного иностранного банка". При этом госкомпания уступила "право требования дебиторской задолженности по экспортному контракту на поставку нефти в сумме текущих платежей по графику погашения кредита".
Участников этой сделки 1 февраля назвали руководитель Росэнерго Сергей Оганесян и министр финансов Алексей Кудрин. Оганесян признался, что “Роснефть” позаимствовала $6 млрд у китайской CNPC в качестве предоплаты за будущие поставки 48,4 млн т нефти до 2010 года. А Кудрин уточнил, что в схеме участвовал ВЭБ, занявший $6 млрд у китайских банков, включая Eximbank, и одолживший эту сумму “Роснефти”. На следующий день “Роснефть”, ВЭБ и Минфин стали убеждать всех, что “китайские” деньги не использовались на оплату “Юганска”. “Роснефть” уверяла, что потратит их на производство. А в отчете госкомпании говорится, что полученные средства были направлены на погашение займов, привлеченных для финансирования покупки “Юганскнефтегаза”.
Но гигантские займы “Роснефти” быстро оправдали себя. Потратив на покупку “Юганска” $9,4 млрд, она через несколько дней в годовом балансе указала стоимость его чистых активов на уровне $11,1 млрд. Кроме того, “Роснефть” оценила отрицательную деловую репутацию “Юганска” в $7,05 млрд. “Это разница между рыночной стоимостью чистых активов, по оценке компании, и ценой их покупки. Это значит, что "Роснефть" оценивает чистые активы "Юганска" в $16,45 млрд ($9,4 млрд плюс $7,05 млрд)", - объясняет сотрудник крупного западного инвестбанка.
Справедливую стоимость активов “Юганска” определил независимый оценщик, который в отчете не указан. Она отличается от стоимости чистых активов “в силу изменившихся обстоятельств, влияющих на оценку риска по условным обязательствам "Юганска" на момент проведения оценки”, - говорится в отчете “Роснефти”. Что это за обстоятельства, компания не указала.
РФФИ, проводивший аукцион по продаже акций “Юганска”, не заказывал оценку компании, а лишь выполнял постановление судебных приставов, сказал представитель фонда Александр Комаров. Судебные приставы предлагали РФФИ продать “Юганск” за сумму налогового долга ЮКОСа (около $4 млрд). Dresdner Kleinwort Wasserstein оценил “Юганскнефтегаз” в $18,6-21,1 млрд, или в $15,7-18,3 млрд после вычета его обязательств. Самая пессимистичная оценка DrKW составила $10,4 млрд и дисконт на случай продажи миноритарного пакета.
“Изначально всем было понятно, что "Роснефть" покупает "Юганск" намного ниже справедливой стоимости его активов”, - говорит аналитик "Ренессанс" Капитала" Павел Мамай и называет отрицательную деловую репутацию "исключительной бухгалтерской статьей". "Формально "Роснефть" показала, сколько она сэкономила на покупке "Юганска", но это не значит, что он на момент покупки действительно стоил $16,45 млрд", - говорит он.
Из отчета "Роснефти", опубликованного на ее сайте, следует, что госкомпания, не имея денег, смогла оперативно найти $9,3 млрд на покупку приглянувшегося ей актива, а призналась в содеянном ради наживы, делает вывод "Коммерсант". Покупка "Юганска" помимо прочего стала причиной нарушения "Роснефтью" условий ранее полученных синдицированных займов.
В отчете компания призналась, что нарушила, в частности, следующие условия: отношение консолидированной общей задолженности к консолидированной EBITDA (прибыль до выплаты долговых обязательств, налогов и отчислений в амортизационный фонд), а также отношение консолидированной общей задолженности к консолидированным материальным чистым активам. Долгосрочная часть непогашенной задолженности по кредитным соглашениям, по которым условия были нарушены, составляет $1,66 млрд. Напомним, в 2001 году "Роснефть" выпускала еврооблигации на сумму $150 млн, кроме того, долгосрочные кредиты на сумму, превышающую $1 млрд, компании предоставлял синдикат банков, возглавляемый ABN Amro (он вчера ситуацию не комментировал).
"Роснефть" сообщила, что в настоящее время находится в процессе переговоров с кредиторами об освобождении компании от обязательств по нарушенным условиям и изменении этих условий "с учетом новых изменений структуры и масштабов деятельности компании". Окончательная договоренность с кредиторами пока не достигнута, однако, по мнению компании, "предварительные результаты переговоров свидетельствуют о том, что банки не имеют намерения требовать немедленного возврата средств из-за указанных нарушений".
Впрочем, аудитор отчета "Роснефти" ООО "Эрнст энд Янг" более пессимистично. Компания указывает, что "Роснефть" пока не получила удовлетворительных освобождений от данных условий, поэтому долг может быть предъявлен к оплате немедленно. В связи с этим аудитор полагает, что данную задолженность нужно классифицировать как краткосрочную.
Сложившееся положение "Роснефть" намерена исправить уже в этом году. Судя по отчетам, до конца года она рассчитывает получить от ЮКОСа имущество на сумму $3,53 млрд в счет задолженности, образовавшейся перед "Юганском" в результате поставленной в 2004 году, но неоплаченной нефти, заключает "Коммерсант".
В “Роснефти”, Сбербанке, ВЭБе и Внешторгбанке, а также в ЮКОСе отказались от комментариев, отмечают "Ведомости".
Отметим, "Роснефть" на 100% принадлежит государственному АО “Роснефтегаз”. В 2004 г. добыла 21,6 млн т нефти. Выручка по US GAAP за 2004 год – $5,38 млрд, EBITDA – $1,6 млрд, чистая прибыль – $837 млн. В декабре 2004 года приобрела ООО “Байкалфинансгрупп”, за несколько дней до этого выигравшее аукцион по продаже 77% (100% голосующих) акций “Юганскнефтегаза” – в прошлом основного актива ЮКОСа.
Источники править
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.