Аналитики «Тройки Диалога» хоронят ГАЗ – он может не пережить кризис
17 марта 2009 года
Российский автопроизводитель ГАЗ из нынешнего кризиса может уже не выбраться, считают в компании «Тройка Диалог». Новая легковая модель Volga Siber себя не оправдала и ГАЗу остается надеяться лишь на всплеск интереса к коммерческим автомобилям, передает DPmoney(недоступная ссылка).
«ГАЗ переживает самый глубокий кризис ликвидности за последние десять с лишним лет и в результате может оказаться неплатежеспособным», - говорится в аналитическом отчете «Тройки». Инвесткомпания при этом снимает рекомендацию держать акции ГАЗа.
Компания объявила дефолт по рублевым облигациям и сейчас ведет переговоры с банками и держателями облигаций о реструктуризации своих финансовых обязательств. У ГАЗа нет средств для обслуживания 1,24 млрд долларов долга, в основном краткосрочного, отмечают аналитики.
Менее чем за год акции ГАЗа подешевели на 98%, упав с пиковых уровней.
В 2007 году около трети выручки ГАЗ получил от реализации коммерческих автомобилей. В 2008 году объем продаж в этом сегменте сократился по сравнению с уровнем годичной давности на 19%, в январе 2009 года — на 75%. В «Тройке диалог» полагают, что по итогам 2009 года продажи снизятся на 35% и не вернутся на уровень 2007 года еще несколько лет, а быть может, и никогда.
Выпуск легковых автомобилей, скорее всего, будет прекращен, считают в инвесткомпании. В 2008 году продажи старых моделей “Волги” упали на 47%, а в 2009 сократятся еще на 60%. Volga Siber не оправдала ожиданий: вместо запланированных 20 тыс. автомобилей в 2008 году было продано лишь несколько сотен. Скорее всего, производство этих машин прекратится уже в нынешнем году.
Британский завод LDV Maxus, принадлежащий ГАЗу, скорее всего, будет продан, полагают в «Тройке». Однако в этом случае у ГАЗа не будет возможности в ближайшее время предложить новую продукцию взамен устаревающих “Газелей”. А именно этот сегмент мог бы выручить автозавод. В «Тройке диалог» подсчитали, что во втором полугодии 2009 года возможно восстановление спроса на коммерческие и пассажирские автомобили: девальвация рубля укрепит позиции импортозамещающих товаров, потребители получат доступ к кредитованию и начнется оживление в экономике.
Сейчас ГАЗ единственный независимый производитель автомобилей в России, не имеющий иностранного партнера. При этом момент для начала такого партнерства уже упущен — в сложной ситуации оказались все мировые автопроизводители.
В результате чистый убыток ГАЗа в 2009 году достигнет 10 млрд рублей (298 млн долларов), или 18,15 доллара на акцию, что, по-видимому, уничтожит большую часть балансовой стоимости капитала компании, резюмируют в «Тройке диалог».
Напомним, что сейчас с ГАЗом судятся его поставщики. Так, «Северсталь» направила два иска в Арбитражный суд Вологодской области о взыскании около 400 млн рублей. А на прошлой неделе председатель совета директоров Новолипецкого металлургического комбината (НЛМК) Владимир Лисин заявил, что в случае непогашения Группой ГАЗ задолженности перед НЛМК компания готова принять любые меры в отношении должника, вплоть до банкротства. Задолженность Группы ГАЗ перед НЛМК оценивается в сумму около 1 млрд рублей.
Источники
править
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.
