Андрей Мовчан: четыре причины, почему в России растет инфляция
11 мая 2021 года
Андрей Мовчан, мнение:
Есть четыре причины, почему в России увеличивается инфляция - в 2020 году по сравнению с 2019, и в 2021 по сравнению с 2020, пишет финансист Андрей Мовчан на своей странице в Facebook.
«Первая, самая простая - в России в 2020 году расходы бюджета были на 16% выше, чем в 2019, причем примерно 3,5 трлн рублей (около 18% бюджета) составила прямая дополнительная монетизация спроса (пособия, компенсации, выплаты в связи с коронавирусом и без этой связи, которых не было в 2019 году). Силуанов оценил «фискальный импульс» в 9% ВВП. Фискальный импульс - это куртуазное название для денег, который формируют дополнительный спрос. 9% ВВП это около 10 трлн рублей. В США фискальный импульс составил (тут уж как считать, вторичные эффекты квантифицировать сложно) что-то около 15-17% ВВП. Цифры сравнимые, не так ли? Вот вам отличный пример того, как «мягкая политика» влияет на инфляцию в стране, где немонетизированный спрос высок, а производство хромает: в США рост инфляции год к году - 1%, в России - около 3%.
Вторая причина - это эффект низкой базы. В первом-втором кварталах 2020 года в связи с локдаунами спрос проседал и инфляция сокращалась. Теперь мы считаем годовые показатели отталкиваясь именно от того времени. В США вон тоже всплеск инфляции (правда в их масштабах) - и там эффект низкой базы ставят на первое место.
Третья причина - сокращение производства товаров и услуг, составляющих базовые корзины потребления в 2020 году, одновременно с падением курса рубля и соответствующим ростом стоимости импорта. Российские власти в 2020 году «дали отдохнуть» миллионам работников в течение примерно 10-15% года за счет работодателей - помните «нерабочие дни»? Этот отдых стоил России существенного недопроизводства, в то время как потребители продолжали получать доход. Россия - страна бедная, спрос в ней (в отличие от США) для большинства населения не удовлетворен, появление новых денег (см. выше) спрос моментально увеличивает, а вот количество предложения в 2020 году упало и за счет «праздников», и за счет снижения доступности импорта. Каждый, кто когда-либо видел на полке в магазине учебник экономики, знает, что такое сочетание ведет к росту цен.
В-четвертых - с середины 2020 года начался рост цен на биржевые продукты питания. За последние 12 месяцев биржевая цена пшеницы выросла на 50%. Это общемировое (вообще говоря - циклическое) явление, инфляция цен на продукты питания чувствуется везде, но на Россию, как на крупного экспортера зерновых, этот рост цены действует особенно сильно, так как на фоне роста цен растет и экспорт, создавая двойное давление на внутренний рынок - и как следствие роста цен и как следствие снижения внутреннего предложения. Так же нельзя не учитывать, что чем беднее страна, тем больше места в корзине занимают простейшие продукты питания, и тем сильнее рост цен на них влияет на инфляцию.
Но это еще не конец, и даже не начало конца. Мы разобрались, что повлияло на рост инфляции в России и даже заметили, что основной компонент этого роста - те самые дотации (мягкая политика).
Теперь (неожиданно) давайте разберемся с тем, что это был за рост. Инфляция в России в 2021 году (год к году) составляет пока около 5,8%. Много это или мало? В 2020 она составила 4,9%. В 2019 - 3%, в 2018 - 4,2%, в 2017 - 3,8%. Провал инфляции 2017-2019 годов - прямое следствие гипержесткой политики ЦБ, но не только и не столько: сыграл свою роль эффект (как раз!) высокой базы инфляции 2014-2016 годов (в среднем 10% годовых). До этого всплеска инфляция в России более или менее стабильно держалась на уровне 6,5% годовых. Средняя инфляция 2011-2021 - 6,1%. То есть да - инфляция выросла в 2020-21 годах. Но нет - она не стала «запредельной», «угрожающей», «неконтролируемой». Она ниже, чем была в среднем за 10 лет и чем была стабильно до 2014 года. Вот если бы мы добавили сюда проинфляционные меры, (типа раздачи денег населению) - мы бы получили не 5,8%, а все 15-20% или больше: в России, еще раз повторюсь, бедность населения и зависимость от импорта настолько высоки, а доверие к власти и рублю настолько низко, что вносимые в систему деньги не уйдут в инвестиции в производство и не повысят объем предложения, не пойдут в сбережения, самостерилизовавшись в росте фондового рынка - они ударят ростом потребления, взвинчивая спрос на импорт и товары депрессивного отечественного производства, создадут дефицит и приведут к дестабилизации».
Источники
править
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.
