Вероятность невыплат по госдолгу Белоруссии может вырасти уже в 2021 году
15 сентября 2020 года
Вероятность невыплат по госдолгу Белоруссии может существенно вырасти уже в следующем году, говорится в обзоре, подготовленным экспертами Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА).
«В текущем году риски невыплат по госдолгу в Беларуси невелики, однако в дальнейшем, по мнению АКРА, вероятность неплатежей может существенно вырасти», — говорится в обзоре «Государственные валютные активы и пассивы Беларуси сбалансированы до конца 2020 года, но риски нарушения равновесия растут».
Владимир Путин на встрече с Александром Лукашенко 14 сентября заявил, что Россия предоставит Белоруссии государственный кредит на 1,5 млрд долларов. Эксперты напоминают, что массовые протесты, начавшиеся в Белоруссии после состоявшихся в августе президентских выборов, привели к значительной переоценке инвесторами премии за белорусский суверенный риск. В августе 2020 года страновые премии по рыночным внешним госзаймам либо вышли на прежние максимумы, достигнутые в марте 2020-го в связи c глобальным повышением рисков на фоне пандемии коронавируса, либо превысили их.
Аналитики агентства отмечают, что в случае новых рыночных заимствований инвесторы могут захотеть более высокую ставку, что приведет к росту платежей по обслуживанию госдолга. Это окажет негативное влияние на долговую нагрузку и может ограничить возможности для рыночного рефинансирования, отмечают эксперты. «В текущих условиях важно оценить способность правительства погасить свой долг только за счет собственных активов без использования инструментов рынка, то есть понять, каково соотношение обязательств и активов в иностранной валюте. Напомним, что белорусский суверенный долг преимущественно (более чем на 95 % по состоянию на первое апреля 2020 года) номинирован в иностранной валюте. По данным на первое августа правительству необходимо осуществить до конца текущего года выплаты по внутреннему и внешнему долгу совокупным объемом около 1,5 млрд долл. США (1,1 млрд долл. США основного долга и 0,4 млрд долл. США — за его обслуживание). Следует отметить, что с учетом планируемого рефинансирования на внутреннем рынке на 0,3 млрд долл. США чистые выплаты по долгу составляют менее 1 млрд долл. США», — говорится в обзоре.
Указанная выше задолженность полностью покрыта накопленными валютными остатками бюджетов Министерства финансов республики. Однако в следующем году на платежеспособность страны могут негативно повлиять следующие факторы.
Во-первых, ограниченность доступа правительства к внешним рынкам усложняет рефинансирование внешнего долга для компаний и банков. По оценке АКРА, доля внешнего долга в совокупном долге компаний и банков составляет около 30 % и 20 % соответственно (на 1 июля — $9 млрд).
Во-вторых, сокращение внешнего спроса уменьшает выручку экспортно-ориентированных компаний. Забастовки и протесты внутри страны негативно сказываются на доступных для компаний и банков ресурсах, необходимых для самостоятельного исполнения обязательств.
«С учетом ограниченности возможностей рефинансирования внешнего долга не исключена вероятность того, что на плечи правительства может лечь долг ряда компаний и банков», — подчеркивается в обзое АКРА. Многое будет зависеть от финансовой состоятельности таких компаний, а также от устойчивости банковского сектора.
По оценке АКРА, чистые международные резервы Национального банка Белоруссии (около $3,7 млрд на 1 июля 2020 года) лишь частично (примерно на 45 %) покрывают платежи по внешнему долгу компаний и банков до конца этого года. При этом компании располагают собственными валютными активами, которые будут использоваться для погашения долга в первую очередь.
Интервенции НББ, направленные на поддержание курса национальной валюты, могут привести к существенному снижению резервов к концу года, так что что ограничивает возможности их использования для погашения валютного долга.
Давление на резервы создает и резкий рост спроса на валюту со стороны населения, полагают в АКРА. «В случае снижения доверия к белорусскому рублю и, как следствие, массового изъятия физическими лицами иностранной валюты из банковской системы, НББ может столкнуться с необходимостью обеспечения банков валютной ликвидностью, которая будет предоставлена за счет резервов», — отмечают аналитики.
Однако в Белоруссии действует ряд банков с иностранным (преимущественно российским) участием, которым материнские организации могут оказать поддержку с ликвидностью, что снизит возможное давление на международные резервы НББ.
При этом аналитики отмечают наличие фактора, который будет способствовать сохранению резервов и устойчивости внешней и фискальной позиции страны: большая часть госдолга Белоруссии приходится на межгосударственные кредиты и кредиты от международных организаций. «Последнее дает возможности для рефинансирования даже в условиях закрытия рынков капитала», — полагают эксперты.
По мнению АКРА, при росте политической активности, связанной с прошедшими выборами президента и сменой правительства, не исключены проблемы доступа к внешним финансовым ресурсам от официальных кредиторов.
Источники
править
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.
