В России появятся первые ипотечные облигации с госгарантией
24 августа 2009 года
Первые в России ипотечные облигации с гарантией Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) будут выпущены в сентябре. Их разместит Московский банк реконструкции и развития (МБРР). Облигации предполагается рефинансировать в ЦБ, поскольку рыночных инвесторов такой инструмент не заинтересует, пишут «Ведомости».
В выпуске будет 86% облигаций класса А с доходностью 8% годовых (средневзвешенная доходность ипотечных закладных, на которые выпущены бумаги, - 12,73%), которые и предназначаются для размещения, и 14% облигаций класса В, которые служат страховым пулом в случае дефолта или досрочного погашения по закладным, обеспечивающим основной выпуск, рассказал начальник управления секьюритизации активов МБРР Максим Короткин.
Кроме того, МБРР создает денежный резерв в размере 6% выпуска на случай, если страховочного пула закладных не хватит для покрытия убытков. И только если этих средств на выплату дохода держателям облигаций не хватит и случится технический дефолт, АИЖК выплатит доход держателям облигаций за эмитента.
Правда, пока инвестировать в ипотечные бумаги желающих мало, поэтому весь выпуск купит сам МБРР, а затем рефинансирует его в Центробанке (планируется заложить бумаги на три месяца), говорит Короткин. Ставка кредита в таком случае будет выше, чем доходность облигации (средневзвешенная ставка последнего аукциона 18 августа - 9,53% на три месяца), но основная цель этих бумаг - получение ликвидности, а не дохода; к тому же в течение ближайших 12 месяцев ставки ЦБ пойдут вниз, уверен Короткин.
» Если банк, купив такие облигации, будет постоянно закладывать их в ЦБ в рамках сделок однодневного аукционного репо (самый популярный канал рефинансирования облигаций), текущая ставка по которому составляет сейчас как раз около 8%, то итоговый результат от таких инвестиций не будет отрицательным» , - полагает аналитик « ВТБ капитала» Михаил Галкин. Рынок, ведомый сигналами Центробанка, ожидает дальнейшего снижения ключевых ставок, пусть не такого быстрого, как в последние месяцы, говорит он. Но и сейчас для банков такие схемы секьюритизации очень интересны, поскольку других источников фондирования ипотечных кредитных портфелей по такой низкой ставке у них нет, резюмирует Галкин.
Интерес у банков есть, до конца года такие бумаги выпустит « Абсолют банк» , а в следующем - еще десяток, уверяет директор департамента структурированных продуктов АИЖК Денис Гришухин.
Источники
править
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.
