Доллар стал новой валютой фондирования
13 декабря 2010 года
Традиционно в роли валюты фондирования выступали японская иена и швейцарский франк, однако расчеты, что Федеральная резервная система США продолжит удерживать ставки на околонулевых значениях и прибегать к количественному смягчению, привели к тому, что рынок в течение августа-ноября все больше предпочитает для этих целей доллар, пишет деловой портал BFM.ru со ссылкой на квартальный обзор Банка международных расчётов (БМР).
"Давление роста стоимости усилилось для стран с хорошими перспективами и расширило разницу процентных ставок, - говорится в обзоре БМР, - Удорожание было не так сильно для валют тех стран, которые полностью или частично продолжили управление своим обменным курсом к доллару США. В результате прирост стоимости был менее выраженным в Азии и в Китае, в частности".
В ходе операций кэрри-трейд инвесторы занимают в валюте с низкими процентными ставками для вложений в высокодоходные растущие валюты или в такие более рискованные активы, как акции или сырье, генерирующие более высокую прибыль.
Приток капитала нашел отражение в росте стоимости акций в ряде развивающихся стран и также был заметен в ценах облигаций, отмечают эксперты Банка международных расчетов. С другой стороны, индекс доллара (DXY), отражающий поведение доллара к корзине основных валют, потерял более 17% в период с начала июня по 4 ноября на фоне продаж доллара хедж-фондами, Центробанками и остальными игроками. С тех пор он восстановился, так как инвесторы переключили свое внимание с медленного роста экономики США на проблему суверенных долгов стран еврозоны.
По данным БМР, объемы валютной торговли с трудом поддаются мониторингу из-за недостатка данных. Это частично отражает тот факт, что валютная торговля зачастую идет через деривативы - например, кросс-валютные позиции на фьючерсы, форварды и свопы.
Тем не менее, рынок валютных фьючерсов Чикагской товарной биржи дает некоторое представление о том, как спекулянты, хедж-фонды и другие небанковские финансовые институты открывают длинные или короткие позиции по валюте. По данным Торговой комиссии по сырьевым фьючерсам, спекулянты нарастили короткие долларовые позиции в преддверии решения ФРС о второй фазе количественного смягчения в начале ноября. Эти позиции уже закрыты, но спекулянты стоят в длинных позициях по австралийскому, канадскому, новозеландскому долларам и мексиканскому песо — предполагаемым высокодоходным валютам.
Австралийский доллар в течение долгого времени показывал хороший рост, прибавив почти 10% к доллару США и оставив в прошлом паритет начала этого года. Австралийские процентные ставки на уровне 4,75% - одни из самых высоких в развитых странах, что делает их интересными для кэрри-трейдеров. Как отмечает БМР, разворот рисков - или премия, необходимая для опционов put или call - отражал ставку рынка на то, что доллар продолжит ослабляться против основных валют с августа по ноябрь.
На хедж-фонды, мелкие банки, страховые компании и частных трейдеров за последние три года пришлась почти треть всей торговли в иностранной валюте. Объем торгов на валютном рынке достиг в текущем году 4 трлн долларов - это на 20% больше, чем в 2007 году. По оценкам консалтинговой компании Greenwich Associates, более 50% всех сделок осуществляется роботами. На операции высокочастотных роботов ежедневно приходится около 25% спотового рынка, на сделки мелких инвесторов - около 10%, говорит Стивен Чекетти, экономический советник и глава валютно-экономического департамента БМР.
Источники
править
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.
