За три месяца средствами стабфонда Россия заработала почти 12,5 млрд рублей
1 ноября 2006 года
За три месяца и одну неделю на средства стабфонда Россия заработала почти 12,5 млрд рублей или более 460 млн долларов. Таким образом с момента размещения средств фонда в госбумагах ведущих западных государств доходность составила более 5,6% годовых в долларах, сообщает Минфин. По мнению экспертов, пока стабфонд показывает весьма неплохую доходность.
По состоянию на 1 ноября 2006 года фонд оценивается более чем в 76 млрд долларов. Это около 8,4% ВВП и даже больше, чем до погашения долга Парижскому клубу. По словам министра финансов Алексея Кудрина, все средства находятся в зарубежных активах. За исключением 153 млрд рублей, поступивших во второй половине октября, которые еще не были конвертированы и размещены. Приблизительно 45% средств номинированы в долларах, 45% - в евро и 10% в фунтах.
По оценкам Алексея Кудрина, которого цитирует газета «Ведомости», на 31 октября доходность стабфонда составила 5,6% годовых в долларах. В официальном заявлении Минфина, которое приводит «Интерфакс», доходность оценивается еще выше — в 6,54% годовых в долларах.
По мнению представителей Минфина, таких хороших результатов удалось добиться благодаря «правильно сформированной» структуре портфеля, которую чиновники держат в секрете. Независимые эксперты согласны с правительственным лишь отчасти. Это очень хорошие цифры, но доходность в рублях гораздо ниже, полагают специалисты. Она может составлять около 3%. По мнению российских аналитиков, России повезло с моментом размещения средств стабфонда, однако добиваться таких результатов всегда будет весьма непросто.
Однако теперь у Минфина появился веский аргумент в пользу того, что достаточно размещать средства стабфонда в менее доходных, но стабильных гособлигациях через ЦБ, а не делить его на две части и передавать частным управляющим компаниям. В любом случае частные управляющие не дадут гарантий существенно большей доходности, а риски выше. Поэтому замруководителя аппарата правительства Михаилу Копейкину, главному стороннику размещения средств стабфонда в акциях, будет весьма непросто доказывать свою позицию.
Оценивая доходность российского стабфонда, журнал Smart Money (Архивная копия от 3 февраля 2010 на Wayback Machine) приводит сравнения с разными инструментами и фондами. Если бы российские нефтедоллары были вложены в отечественные «голубые фишки», то с июля по октябрь они вместе с индексом РТС подорожали бы на 7,5% (то есть более 20% годовых). Впрочем, и терять более 10% за месяц российскому фондовому рынку не привыкать, поэтому он никак не может быть инструментом для инвестиций госсредств.
Норвежский пенсионный фонд Global, куда поступают экспортные доходы скандинавского королевства, в опубликованном отчете за II квартал 2006 года, сообщил об отрицательной доходности своих инвестиций - минус 1,55% годовых. При этом стоит отметить, что норвежский фонд работает как раз именно по схеме так называемых «консервативных инвестиций», за которую выступает Михаил Копейкин - только на 20% он вложен в гособлигации, остальное - примерно поровну в акциях и облигациях частного сектора.
Так что можно сказать, что пока для российского стабфонда все складывается наилучшим образом. Однако, как полагают эксперты, полностью отказываться от идеи вложения в корпоративные ценные бумаги не стоит. Ведь это не только возможность заработать на фондовом рынке больше, чем на долговом, но и дополнительная страховка от дешевой нефти, ведь акции компаний несырьевых секторов на фоне падения цен на топливо, наоборот, растут в цене. Однако вложения в акции требует гораздо большего профессионализма и накладывают больше ответственности на управляющих.
Источники
править
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.
