Капитализация нефтяных компаний России упала в начале года на 17 млрд долларов
3 мая 2007 года
Первые отчеты российских нефтяников по работе в январе-марте подтверждают, что нефтяные компании перестали быть самым привлекательным объектом для инвестиций в России, прибыли участников отрасли заметно снизились, пишет «Коммерсант». Инвесторы говорят о постоянном оттоке денег из нефтяного сектора: с начала года крупнейшие нефтекомпании уже потеряли на падении котировок более 17 млрд долларов капитализации. Деньги уходят прежде всего в электроэнергетику, банки и металлургию.
О падении чистой прибыли уже объявили крупнейшие компании: у «Лукойла» за первый квартал она снизилась почти в четыре раза по сравнению с тем же периодом 2005 года - до 7,667 млрд руб. «Роснефть» сообщила о падении прибыли на 20,2%, до 18,605 млрд рублей, ТНК-BP - почти втрое. Нефтяники показывают плохие результаты второй квартал подряд: о падении прибыли в четвертом квартале 2006 года сообщали «Лукойл» и ТНК-BP.
В результате среднее падение акций «Роснефти» на РТС, ММВБ и Лондонской фондовой бирже 2 мая составило 1,5%, «Лукойла» - 3,6%. О негативных ожиданиях инвесторов в отношении нефтяного сектора в целом говорит устойчивое снижение котировок его участников. С начала года акции «Газпром нефти» упали на 17,4%, ТНК-BP - на 17,3%, «Сургутнефтегаза» - на 15,7%, «Лукойла» - на 7,9%, «Роснефти» - на 6,6%. Общие потери капитализации компаний составили 17,2 млрд долларов.
Иную, положительную динамику показывают котировки в сфере энергетики и металлургии. С начала года бумаги РАО ЕЭС выросли на 22%, «Мосэнерго» - на 20,3%, Evraz Group - на 36,2%, «Мечела» - на 26,4%, «Северстали» - на 19,5%, Новолипецкого меткомбината - на 19,2%.
«Ножницы Кудрина» обрезают доходы нефтяным компаниям
Причину проблем отрасли и аналитики, и сами нефтяники видят в т.н. «ножницах Кудрина» - когда налоговый режим формируется на основании цены на нефть предшествующего периода. Из-за резких колебаний цен на нефть один отрезок работы нефтяников оказывается очень прибыльным из-за высокой цены и низких пошлин, рассчитанных исходя из более низких цен предшествующего периода, а другой - крайне неприбыльным при низких ценах и высоких пошлинах.
Эксперты отмечают, что перераспределение средств из нефтяного сектора в другие отрасли началось одновременно с падением цен на нефть в августе 2006 года. Деньги ушли в первую очередь в энергетику, банковский сектор, металлургию.
Привлекательность энергетики вызвана развитием оптового рынка электроэнергии, который сразу увеличил привлекательность вложений в акции энергетических компаний. Важную роль сыграло утверждение инвестиционной программы РАО ЕЭС до 2020 года, после которого стало понятно, во что именно будут вкладываться деньги, и прояснились перспективы инвестиций. Наконец, на фоне мировых цен стоимость генерирующих активов по-прежнему остается низкой (в РФ - около 600 долларов за 1 кВт установленной мощности, в Европе - 1500-2000 долларов).
Эксперты нефтяной отрасли считают, тем не менее, что прибыли компаний нефтегазового сектора уже достигли минимальных значений и вскоре ситуация выровняется. Хорошим результатам должны способствовать относительно низкие экспортные пошлины на апрель-май, которые были рассчитаны на основе средней цены барреля Urals в январе-феврале (52,81 доллара) и составили 156,4 доллара за тонну - на 13% ниже, чем в начале года. Но пошлины на июнь-июль, рассчитанные на основе цен марта-апреля (61,13 доллара), составят уже 200,6 доллара за тонну. То есть для получения нефтяниками хороших результатов в третьем квартале не цены Urals по сравнению с сегодняшним уровнем не должны существенно падать. Повторения спада следует ожидать только при цене на нефть ниже 50 долларов - на 15 долларов ниже, чем сейчас
Источники
править
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.
