Константин Сонин: «Чистые потери кризисов»
2 марта 2020 года
Константин Сонин, мнение:
"Как всегда, когда начинается экономический кризис или даже просто тряска на фондовом рынке, в комментариях появляются умники, произносящие что-то типа "если кто-то что-то продал, то это значит кто-то что-то купил", "на всякую продавца есть покупатель" и т.п. Или даже рассуждающие, что если кто-то во время кризиса потерял деньги, то, значит, кто-то эти деньги приобрел. Это, конечно, глупость – во время кризисов деньги реально теряются, но объяснить это непросто. Не так трудно как про "сравнительное преимущество", но не совсем просто", - пишет профессор Чикагского университета на своей странице в Facebook.
"Вот смотрите. Есть Ольга, владелец фирмы А (у нас будет один актив) и есть Борис. Ольга использует свою А для извлечения прибыли – что-то изготавливает, продает покупателям и т.п., получает 100 миллионов в год. Ну то есть готова продать эту А за 1 миллиард. У Бориса есть план и талант, как увеличить продажи в 3 раза, он берет кредит и покупает у Ольги фирму А за 2 миллиарда. Ольга и Борис счастливы, потому что это обоим выгодно, а в "индекс фондового рынка" записывается цена А – 2 миллиарда, потому что это последняя сделка с этим активом. А, может, даже и 3 – та цена, по которой Борис готов продавать (и может реально продать маленький пакет акций).
И в этот момент кризис – сто тысяч человек потеряло работу и новые покупатели, на которых рассчитывал Борис, не появляются. Он больше не рассчитывает получить 3 миллиарда и продает Ольге за 1 миллиард (она по-прежнему умеет извлекать свои 100 миллионов в год). Индекс фондового рынка падает, а Борис объявляет дефолт по кредиту у банка. В итоге банк потерял 1 миллиард, а Ольга приобрела.
И вот тут и создается ложное ощущение, что "кто-то потерял, кто-то приобрел". Ольга приобрела миллиард, банк этот миллиард потерял и все по нулям. Нет! Была развилка – на том пути, на котором кризиса не случилось, сто тысяч человек по-прежнему работает и получает зарплату, покупает продукт фирмы А, прибыль фирмы А составляет 400 миллионов в год, кредит возвращен банку, индекс фондового рынка высокий, Ольга сидит со своими 2 миллиардами, а Борис с одним. На другом пути кризис случился и сто тысяч человек без работы, прибыль фирмы А 100 миллионов (ну и миллиард банка перешел к Ольге). То есть два разных мира, один из которых (без кризиса), богаче в целом, чем другой.
И это ровно то, что происходит во время настоящих кризисов - конечно, часть богатства перетекает от одних к другим, но часть - просто исчезает, оставаясь на той дороге из развилки, по которой экономика не пошла.
Для экономистов: если хочется, чтобы это было "общее равновесие", предположите, что сто тысяч человек работают на том самом производстве, которое сделал Борис; плюс такое поведение, чтобы было два равновесия - кризис переключает из одного в другое".
[None читать оригинал]
Источники
править
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.
