Минфин заработал на управлении нацфондами 5,4%
3 февраля 2009 года
Объем доходов от размещения средств национальных фондов РФ с момента их разделения 1 февраля 2008 года по состоянию на 15 января текущего года составил 271 млрд рублей, или 8,5 млрд долларов, сообщил 3 февраля заместитель директора департамента международных финансовых отношений Минфина России Петр Казакевич, передает «Интерфакс». Таким образом, Минфин за этот срок прирастил нацфонды на 5,4% в валюте.
Стоит отметить, что с 24 июля 2006 года по 30 января 2008 года на национальных фондах Минфин заработал 10,75%.
Размер Резервного фонда РФ на 1 февраля 2009 года составил 4,9 трлн рублей, или 137 млрд долларов, Фонда национального благосостояния (ФНБ) - 2,9 трлн рублей, или 84 млрд долларов.
- [#1 Самым успешным по доходности считается сингапурский фонд Temasek] - [#2 Эксперты: Минфин сработал не так уж плохо] - [#3 Доходность гособлигаций у стран ЕС колеблется от 3% до 6%]
По словам Казакевича, остатки средств на отдельных счетах по учету средств Резервного фонда по состоянию на 1 февраля 2009 года составили 205,05 млрд рублей, 63,99 млрд долларов, 43,81 млрд евро, 7,31 млрд фунтов стерлингов. По учету средств ФНБ в Банке России - 53,21 млрд руб, 33,99 млрд долларов, 24,16 млрд евро, 4,39 млрд фунтов стерлингов; на депозитах во Внешэкономбанке - 410,2 млрд рублей.
В соответствии с Бюджетным кодексом РФ в январе 2009 года на счет по учету средств федерального бюджета поступили нефтегазовые доходы федерального бюджета за декабрь 2008 года в размере 243,62 млрд руб.
Фонд национального благосостояния был создан как элемент системы пенсионного обеспечения граждан России на длительную перспективу, отмечает портал BFM. В Бюджетном кодексе РФ указано два направления использования средств фонда: софинансирование добровольных пенсионных накоплений россиян и покрытие дефицита бюджета Пенсионного фонда РФ. Сейчас оба фонда размещаются на валютных счетах Федерального казначейства в Банке России, по ним выплачиваются проценты, зависящие от размера купонного дохода и поведения цен высоконадежных долговых обязательств иностранных государств и сопоставимых с ними по качеству финансовых инструментов.
В одном из интервью заместитель директора департамента международных финансовых отношений Минфина России Петр Казакевич сообщал, что «проценты по этим счетам выплачиваются исходя из доходности индексов, состоящих на 80% из иностранных гособлигаций, на 15% - из облигации иностранных государственных агентств и на 5% - из облигаций международных финансовых организаций. Фактически каждый счет представляет собой депозит до востребования с плавающей процентной ставкой. Бумаги иностранных государственных агентств и международных финансовых организаций приносят несколько большую доходность, чем суверенные облигации, в среднем на 0,4-0,8% годовых».
Подобные фонды есть и других стран — в основном, как и Россия, у нефтедобывающих, или с экспортноориентированной экономикой.
Например, устав норвежского фонда (его активы на январь 2009 года составляли 340 млрд долларов) ограничивает суммы, которые может потратить из него правительство. В нем говорится, что не нефтяной бюджетный дефицит не должен превышать ожидаемой реальной ставки доходности фонда, которая оценивается в 4% (по итогам 2008 года).
Самым успешным по доходности считается сингапурский фонд Temasek
Объем сингапурских резервов на январь 2009 года составил около 120 млрд долларов. Средневзвешенная доходность за 30 лет его работы - 18%. По итогам 2007 года (более свежих данных пока нет), Temasek заработал 27% годовых. Одна треть портфеля фонда должна инвестируется в Сингапуре, другая треть - в Азии, остальное - по всему миру. Например, в Сингапуре фонд владеет акциями нескольких десятков бизнес-структур первого эшелона - Singapore Telecom, Singapore Airlines, Singapore Technologies и т.д.
Необычно со своими активами поступил Резервный фонд штата Аляска (США) (Alaska Permanent Fund). Начиная с 1976 года в него вкладывалось 25% выручки от продажи нефтяных ресурсов штата. К январю 2008 года на счетах фонда скопилось 40 млрд долларов. В 2006 году из средств фонда были выделены средства на выплату каждому жителю штата (около 600 тысяч человек) годового бонуса в размере 1654 доллара.
Остальные средства Alaska Permanent Fund распределены так: около 50% вложены в акции, примерно 30% - в облигации, 10% - в недвижимость, 8% - в прочие активы, например, в ПИФы. По итогам 2007 года фонд заработал на этих вложениях 5,4 млрд долларов (доходность - более 30%).
Эксперты: Минфин сработал не так уж плохо
Ольга Беленькая, заместитель руководителя аналитического департамента «Совлинк», рассказывает BFM.ru, что средства Резервного фонда могут размещаться в долговые обязательства иностранных государств, иностранных государственных агентств и центральных банков 14 стран: Австрии, Бельгии, Великобритании, Германии, Дании, Ирландии, Испании, Канады, Люксембурга, Нидерландов, США, Финляндии, Франции и Швеции; в долговые обязательства международных финансовых организаций; в депозиты в иностранных банках.
«В структуре разрешенных к инвестированию инструментов для Резервного фонда есть и небезызвестные облигации американских ипотечных агентств - Федеральная корпорация по ипотечному кредитованию жилищного строительства, США (Federal Home Loan Mortgage Corporation, Freddie Mac); Федеральная национальная ипотечная ассоциация, США (Federal National Mortgage Assosiation, Fannie Mae); Федеральные банки кредитования жилищного строительства, США (Federal Home Loan Banks, FHLBanks). Однако в июле 2008 года Минфин делал специальное заявление, что средства Резервного фонда и Фонда национального благосостояния в ценные бумаги данных агентств не размещаются», - поясняет она.
Эксперты, опрошенные порталом, считают, что Минфин в сложных условиях, в которые попала мировая финансовая система, сработал не так уж плохо.
Ведущий аналитик ФК «Открытие» Валерий Пивень говорит, что 5,4% годового дохода в валюте - это выше среднего уровня по рынку по инструментам с высокой степенью надежности. «Если брать для примера какой-либо ориентир, то, такой уровень доходности имеется по американским казначейским обязательствам с 10-летним сроком погашения. Теоретически, исходя из ситуации годичной давности, при более рискованном инвестировании средств национальных фондов можно было бы получить и больший процент, например, вложив их в акции. Правда, для этого пришлось бы изменять правила регулирования, на основании которых можно делать такие инвестиции. Однако сегодня уже очевидно, что, скорее всего, потери при таком варианте могли бы быть неизбежны», - полагает он.
Доходность гособлигаций у стран ЕС колеблется от 3% до 6%
Как напомнил Пивень, сейчас доходность по 10-летним американским казначейским обязательствам несколько снизилась, тем не менее, по этим бумагам в 2009 году вполне можно получить доход на уровне 2-5%.
«Вероятно, что значительная часть доходов была сформирована за счет курсовых разниц от переоценки активов, номинированных в евро, и номинальная доходность по каждой из валют будет значительно ниже», - говорит Владимир Бушуев, начальник управления инвестиционных проектов «Москоммерцбанка».
Станислав Пономаренко, начальник аналитического отдела банка ING, также напоминает BFM.ru, что доходность гособлигаций у стран ЕС за аналогичный период колеблется от 3% до 6%, поэтому данные Минфина выглядят вполне правдоподобными и адекватными рынку. «Причина такой доходности - в кризисе, инвесторы выводят средства из корпоративных облигаций и долговых бумаг развивающихся стран и переводят из в облигации стран развитых. В 2009 году, если средства останутся в этих же активах, мы ожидаем как минимум не отрицательную доходность», - говорит он.
Аналитик БКС Вера Моргацкая отметила, что затруднительно сравнивать инвестиционное поведение консервативных государственных фондов и частных инвесторов. Вместе с тем, она напомнила BFM.ru, что если взять среднесрочный период, то те из инвесторов, которые вложились в доллар и евро еще летом прошлого года, когда был самый интересный момент для таких инвестиций, сейчас получают по ним очень хороший доход (больше, чем заработал Минфин).
Ольга Беленькая полагает, что в 2009 году речь, скорее, будет идти не о доходах от размещения фондов, а об их активном использовании внутри страны для компенсации выпадающих (из-за резкого снижения мировых цен на сырье и экономического кризиса) доходов бюджета.
Источники
править
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.
