Мировые валютные резервы стали угрожать курсу доллара
28 марта 2005 года
В последние месяцы центробанки многих стран заявляли о готовности диверсифицировать валютные резервы. Это воспринималось рынками как намерение сократить долю долларовых активов, и курс доллара падал.
В конце 2004 года зампред Банка России Алексей Улюкаев заявил о возможном увеличении доли евро в золотовалютных резервах. В конце февраля с подобной идеей выступил Банк Кореи, а в марте настала очередь премьер-министра Японии Дзюньитиро Коидзуми, который сказал парламентариям, что стране необходимо диверсифицировать валютные резервы. Такие заявления приводили к немедленному и довольно резкому падению курса доллара.
Центробанки, накопившие больше резервов, чем нужно с рациональной точки зрения, становятся активными участниками рынка: они постепенно превращаются в управляющих. Мировые центральные банки накопили уже 3,4 трлн долларов резервов. Аналитики Merrill Lynch оценивают избыток резервов в 1,5 трлн долларов.
Излишек резервов приводит к возникновению «нового класса валютных инвесторов - это центральные банки», говорит Алекс Пэйтелис, старший валютный аналитик Merrill Lynch. Как отмечают «Ведомости», большой объем низкодоходных долларовых активов, стоимость которых к тому же тает из-за снижения курса доллара, начинает надоедать банкирам. Некоторые банки стали выделять часть резервов для более активного управления ими. Например, из 100 млрд франков (84,2 млрд долларов), которыми располагает ЦБ Швейцарии, 30 млрд франков могут быть инвестированы в более рискованные активы, включая корпоративные облигации и акции, и не только американские.
Правительство Южной Кореи объявило о намерении создать Korea Investment Corporation (KIC). Правительство намерено использовать валютные резервы, превышающие 200 млрд долларов, более эффективно, говорит замминистра финансов Кореи Чин Донг Со.
Более активное управление резервами может существенно изменить расклад на финансовых рынках. «Поскольку большинство центробанков держат свои резервы в долларах, диверсификация означает: продавай доллары, покупай евро и иены», - поясняет Боб Принс, директор по инвестициям Bridgewater Associates. По его расчетам, если центробанки перестанут покупать доллары, доходность казначейских облигаций США может повыситься с сегодняшних 4,5% годовых до 6%, а курс доллара упадет примерно на 30%.
Аналитики, правда, отмечают, что центробанки боятся оказать себе медвежью услугу и процесс перевода средств из казначейских облигаций США в другие американские и не американские активы будет медленным. Если это делать резко, стоимость инвестиций банков в активы США упадет вместе с долларом, они рискуют подорвать спрос на свой экспорт на главном рынке - американском и спровоцировать политический отпор.
Источники
править
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.
