Обезьяна обыграла профессиональных трейдеров
13 марта 2018 года
![](http://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/a/a3/Bali_036_-_Ubud_-_monkey_statue.jpg/300px-Bali_036_-_Ubud_-_monkey_statue.jpg)
Обезьяна обыграла профессиональных инвестиционных управляющих на фондовом рынке, увеличив стоимость портфеля ценных бумаг в 7,5 раз за 10 лет, опередив традиционные инвестиционные фонды. Бывший главный редактор журнала «Финанс.» Олег Анисимов подвёл итоги десятилетнего эксперимента.
В 2008 году редакция журнала «Финанс.» провела эксперимент, сформировав инвестиционный портфель из российских акций по решению обезьяны из театра «Уголок дедушки Дурова». 17 декабря 2008 года «сотрудница театра» — шимпанзе Лукерия — выбрала 8 из 30 кубиков с названием компаний, которые котировались на Московской бирже. Восемь инструментов выбирались исходя из требования закона о паевых инвестиционных фондах (ПИФ), допускающего вложения не более 15 % средств в один актив.
За чистотой эксперимента следили «члены тиражной комиссии»: генеральный директор ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Александр Щеглов, генеральный директор ИК «Финам» Виктор Ремша, генеральный директор регистратора «Иркол» Владислав Москальчук, партнёр Mint Capital Глеб Давидюк, управляющий директор ФК «Открытие» Евгений Данкевич, генеральный директор «Ренессанс Онлайн» Максим Малетин, генеральный директор УК «Патриот-Капитал» Николай Рубцов, заместитель председателя правления Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Ольга Кудинова и президент ИК «Файненшл Бридж» Рустам Исеев.
Процесс принятия долгосрочного инвестиционного решения можно посмотреть на видео.
В результате в портфель вошли акции Сбербанка (SBERP, привилегированные акции — па), Лукойл (LKOH, обыкновенные акции — оа), Полюс Золото (PLZL, оа), Роснефть (ROSN, оа), Автоваз (AVAZ, оа), Газпром нефть (SIBN, оа), Уралсвязьинформ (URSIP, па), Сургутнефтегаз (SNGSP, па). Акции каждой компании были условно приобретены в среднем на 125 тыс. руб. Общая стоимость виртуального портфеля составила 1 млн рублей.
В результате, за чуть больше чем 9 лет, стоимость условного портфеля выросла до 7,5 млн рублей (рост — 7,5 раз). Причём больше миллиона рублей составили дивиденды (за вычетом 9 % налога) и учитывались без реинвестирования (1,242 млн руб. на момент окончания эксперимента). В то же время Уралсвязьинформ был присоединён к Ростелекому (RTKM).
В порядке убывания лучший рост показали SBERP (2,928 млн руб. на момент окончания эксперимента), PLZL (0,688), SNGSP (0,570), SIBN (0,552), LKOH (0,466), RTKM (0,433), ROSN (0,343), AVAZ (0,253).
В то же время паевые инвестиционные фонды (ПИФ) показали заметно худшие результаты:
- ПИФ «Атон Пётр Столыпин» (тогда УК «ОФГ Инвест») — 5,1 раза (рост пая с 454,02 до 2334,77 рублей).
- ПИФ «Райффайзен Акции» — 3,9 раза (рост пая с 7192,63 до 28 056.03 рублей).
- ПИФ «Сбербанк Добрыня Никитич» (тогда под управлением УК «Тройка Диалог») — 3,5 раза (рост пая с даты эксперимента 17 декабря 2008 года по 6 марта 2018 года с 2876,43 до 9927,39 рублей).
- ПИФ «Уралсиб Первый» (тогда «Лукойл Фонд Первый» — 2,2 раза (рост пая с 5694,06 до 12 557,58 рублей).
Олег Анисимов рассказывает:
![]() | Тогда было много теоретических споров о том, насколько вообще эффективно управление активами. Уже было понятно, что индексные фонды, которые управляются пассивно, приносят, как правило, больше, чем фонды, за которыми стоят профессиональные управляющие. Нам показалось, что обезьяна символизирует некий случайный выбор. В итоге животное обыграло паевые и индексные фонды, потому что рост ее портфеля оказался выше, чем рост индекса Московской биржи. | ![]() |
Анисимов пытается защитить институциональных трейдеров:
![]() | Самостоятельно сформированный портфель освобождён от издержек, присутствующих в ПИФах. Пайщики «Петра Столыпина» каждый год платят за управление 4,2% от среднегодовой стоимости активов фонда, ПИФа «Уралсиб Первый» — 4%, ПИФа «Райффайзен Акции» — 3,9%, ПИФа «Добрыня Никитич» — 3,2%. Допустим, рынок (и пай) упадёт за год на 20%. УК всё равно возьмёт своё вознаграждение. | ![]() |
Однако даже учёт комиссии не оправдывает столь низкую доходность паёв.
Эксперименты с животными — инвестиционными управляющими проводились и ранее. Обезьянка Кембриджского университета обыгрывала трейдеров с Уолл-стрит (Нью-Йоркская фондовая биржа). А в 2009 году аналогичный опыт поставили в Южной Корее, где портфель акций собирал попугай.
Ссылки
правитьИсточники
правитьКомментарии
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.