Первые торги акциями Groupon после IPO ознаменовались 30-процентным ростом
7 ноября 2011 года
Скидочный сервис Groupon провел IPO, несмотря отсутствие прибыли и превышающий активы долг. Компания оценена в 12,8 млрд долларов, а уже на первых торгах ее акции подорожали более чем на 30%, сообщает деловой портал BFM.ru.
Если бы стоимость компании определялась исключительно активами, которые стоят у нее на балансе, тогда бы стоимость оператора скидок Groupon составила всего 795,5 млн долларов. Это в 16 раз меньше, чем капитализация компании, определенная по итогам прошедшего на прошлой неделе IPO.
А если за основу оценки взять величину чистых активов - балансовые активы компании за вычетом долговых обязательств - то подобный подход к оценке Groupon вообще становится бессмысленным. Просто долгов у компании больше, чем имущества, и величина ее чистых активов - минус 15,6 млн долларов, отмечает издание.
Groupon Inc. основано в 2008 году Эндрю Мэйсоном. На начало 2011 года контрольный пакет акций распределен между основателем и фондами Accel Partners, Battery Ventures, New Enterprise Associates. Российские компании Mail.ru Group и DST Global контролируют около 8% акций на двоих. Groupon - крупнейший в мире оператор скидочных сервисов, работает в 43 странах мира, и его услугами пользуется около 115 миллионов подписчиков. По итогам 2010 года выручка составила 713 млн долларов, чистый убыток - 456 млн долларов. В первом полугодии 2011 года выручка составила 878 млн долларов, чистый убыток - 205,4 млн долларов.
Инвесторов не смутило и то обстоятельство, что компания со времени своего основания так ни разу и не показала прибыли. Первоначально введенный в финансовую отчетность Groupon показатель "скорректированной операционной прибыли" вместо показателя прибыли даже привел к скандалу с Комиссией по ценным бумагам США (SEC), так как предложенный руководством компании показатель не учитывает расходы на рекламу, покупку конкурентов и программу поощрения сотрудников. Без учета этих издержек убыток компании в размере 420 млн долларов за 2010 год "превратился" в 61 млн долларов скорректированной прибыли.
Таким образом, организаторы первичного размещения Groupon - Morgan Stanley, Goldman Sachs и Credit Suisse - фактически совершили чудо, продав инвесторам акций компании на 700 млн долларов. При этом из-за повышенного спроса на бумаги компания превысила первоначальный диапазон размещения в 16-18 долларов до 20 долларов за одну ценную бумагу.
Был увеличен и объем предложения акций на 5 млн штук до 35 млн бумаг - 5,5% капитала. В итоге весь Groupon был оценен в 12,8 млрд долларов, и компания стала второй по капитализации по цене прайсинга после Google. В первый же день торгов акции подскочили на 31% - до 26,11 доллара, а капитализация достигла 16,6 млрд долларов.
"Вероятно, часть инвесторов согласилась списать убытки на быстрый рост компании: когда период роста закончится, компания сможет оптимизировать издержки и начнет генерировать прибыль, - допускает аналитик ИК "Тройка Диалог" Анна Лепетухина. - Другую часть инвесторов наверняка составляли краткосрочные спекулянты, поспешившие воспользоваться ростом бумаг для фиксации прибыли".
Источники
править
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.
