РБК daily: оптимизм грозит миру новым финансовым пузырем
22 мая 2009 года
На фоне снижения темпов рецессии и роста корпоративной прибыли в США фондовые менеджеры демонстрируют небывалый оптимизм насчет будущего мировой экономики и неосмотрительно инвестируют средства в рисковые активы, в том числе на развивающихся рынках, говорится в майском докладе Merrill Lynch. Это грозит возникновением нового рыночного пузыря, схлопывание которого может снова больно ударить по мировым финансам. Эксперты соглашаются с опасностью ситуации, но констатируют, что после локальной стабилизации инвесторов трудно удержать от желания быстрее компенсировать убытки, пишет в пятницу РБК daily.
Согласно исследованию Merrill Lynch, в котором приняли участие 220 портфельных менеджеров по всему миру (в их управлении находится 617 млрд долларов), большинство из них строят планы, рассчитывая на непременный подъем мировой экономики в ближайшие 12 месяцев, причем число оптимистов растет стремительно.
Если в апреле в грядущее выздоровление экономики верили всего 26% респондентов, то в этом месяце - уже 57% опрошенных. "Бычьи" настроения среди фондовых менеджеров обусловлены ростом корпоративных доходов в США, которые за прошедший месяц увеличились на 18%, а также некоторыми макроэкономическими показателями, свидетельствующими о замедлении темпов рецессии.
Обнадеженные этими результатами управляющие фондов спешат сорвать максимальный куш, выведя капиталы из традиционно надежных активов, вложившись в более рисковые. Так, за последний месяц наличные средства в инвестиционных портфелях сократились с 4,9 до 4,3%. Кроме того, инвесторы стали активно скупать циклические акции (их курс при благоприятных условиях для бизнеса растет быстрее всего), а также акции предприятий реального сектора. При этом впервые с 2005 года эксперты понизили ожидания от своего "любимого" кризисного сектора - фармацевтики. Между тем все большие надежды инвесторы возлагают на ТЭК и индустрию.
Еще одной тенденцией стал повышенный ажиотаж вокруг развивающихся рынков, где выделяются прежде всего страны БРИК, а пальма первенства отдается Китаю. Ожидания от экономики КНР достигли своего пика с 2003 года: 61% респондентов уверены в скором подъеме китайской экономики, а 40% в скором времени намерены туда инвестировать. "Инвесторы наконец открывают кошельки, намереваясь избавиться от кэша, накупив циклических акций и рисковых активов. Но этот всеобщий ажиотаж, особенно вокруг развивающихся рынков, очень напоминает раздувающийся пузырь. В данной ситуации перевод средств из наличных и облигаций в акции - это крайне серьезный риск для рынка", - цитируют в докладе главу международной инвестиционной стратегии Banc of America Securities - Merrill Lynch Майкла Хартнетта.
"В целом я не вижу в данной ситуации ничего хорошего, - соглашается аналитик ИК "Атон" Инга Фокша. - Глобально ситуация еще не стабилизировалась, и стрессового периода никто не исключает. А это не закончится ничем хорошим для инвесторов, которые сейчас вкладывают в более рискованные активы, чем еще в начале весны. Понятно, что все пытаются компенсировать кризисные убытки, но то, что происходит, это не здоровое явление, а разбухание локального краткосрочного финансового пузыря".
"Конечно, оправданы опасения насчет того, что динамика финансовых рынков идет вразрез с тенденциями в реальном секторе. Но есть и точка зрения, что восстановление фондовых рынков как раз и должно предшествовать восстановлению реального сектора, - рассказал РБК daily старший экономист Deutche Bank Ярослав Лисоволик. - Но пока сами фондовые индексы торгуются значительно ниже, чем на докризисном уровне, я бы не стал говорить о каких-либо пузырях. Возможно, будет коррекция, не с лопанием некого пузыря, а с тем, что перспективы мировой экономики оценят более трезво".
"Риск в данной ситуации, безусловно, есть, - говорит аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Николай Подгузов. - Но те, кто не будет инвестировать на данном этапе, просто пропустят это восстановительное ралли, в то время как остальные заработают".
Источники
править
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.
