Россия может выйти на внешний рынок заимствований
27 марта 2009 года
Минфин возвращается к идее внешних займов. Это нужно сделать, пока не закончился резервный фонд: позже дефицит бюджета может остаться, а займы могут стать гораздо дороже, пишет газета «Ведомости» со ссылкой на заявление директора департамента госдолга Минфина Константина Вышковского.
Вышковский, правда, оговорился, что средства резервного фонда бесплатны, а пока Россия их использует - либо условия займов улучшатся, либо необходимость в них отпадет. Так что окончательного решения о выходе на внешний рынок заимствований пока не принято.
Стоит напомнить, что правительство успело накопить порядка 5 триллионов рублей в своих резервах, из которых в этом году будет потрачено 2,75 триллиона рублей на покрытие бюджетного дефицита.
При этом, по словам министра финансов Алексея Кудрина, в 2010 году нефтегазовых доходов поступит на 500 млрд рублей больше, чем это необходимо для формирования нефтегазового трансферта. «То есть резервный фонд пополнится на 500 млрд рублей и тут же будет потрачен», - пояснил Кудрин, отметив, что в 2011 году такая сумма составит полтора триллиона рублей. «То есть мы будем не только тратить уже накопленный резервный фонд, но и нефтегазовых доходов будет больше суммарно за два года на 2 триллиона рублей».
«Ведомости» отмечают, что, по оценкам Минфина, резервов хватит до середины 2011 года. Но если кризис продлится более трех лет, то нужно «растянуть возможности использования резервного фонда» на более долгий срок, цитирует газета директора департамента ЦБ Сергея Швецова. «Надеяться, что через 2-3 года мы вернемся к вопросу внешних заимствований на более выгодных условиях, не совсем рационально», - считает Швецов.
Поэтому занимать нужно уже сейчас, пока внешний госдолг России один из самых низких в мире. По состоянию на 1 марта он составлял порядка 40 миллиардов долларов, или 3% ВВП. При этом на рынке торгуется суверенных бумаг на 30 миллиардов долларов.
Еще один аргумент в пользу заимствований высказал председатель совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин. По его мнению, дефицит бюджета неизбежен в ближайшие два года, и финансировать его средствами фонда - значит обнулить его и международные резервы. Тогда неустойчивость рубля гарантирована.
Спрэд Russia-30 к 10-летним казначейским облигациям США составляет сейчас 554 базовых пункта (5,54%), доходность - 8,5%. По оценке Егора Федорова из Банка Москвы, выпустить пятилетние бонды в текущей ситуации можно было бы под 7,5-8%. Инвесторы учтут, что через пять лет у России не будет резервного фонда, зато будет дефицит бюджета, предупреждает аналитик банка «Траст» Евгений Надоршин.
Суверенный баланс учитывает размер госдолга, резервы суверенных фондов и ЦБ и при прочих равных условиях истощение резервного фонда окажет понижательное давление на рейтинг России, приводят «Ведомости» мнение директора группы по суверенным рейтингам Fitch Ratings Эдварда Паркера, который отмечает, что и финансирование бюджетного дефицита за счет заимствований ослабит баланс.
Вице-президент Moody's Investors Service Джонатан Шиффер добавляет, что рейтинг зависит от размера резервов, но на него может влиять и разумность управления ими, приводя в пример потерю 200 миллиардов долларов при защите рубля.
Источники
править
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.
