Adidas и ряду других известных концернов грозят недружественные поглощения
30 сентября 2009 года
По мнению инвестиционных банкиров, немецкие концерны Bayer, BASF, SAP,
В ближайшее время объектами враждебного поглощения могут оказаться известные концерны. В их числе, вероятно, окажутся Adidas, BASF и Deutsche Boerse, считают эксперты. Дорогостоящие сделки дадут подзаработать их организаторам, которые поистощились за время финансового кризиса, пишет РБК daily.
Многие компании сейчас недооценены, а покупателей все меньше страшат многомиллиардные недружественные поглощения. По мнению инвестиционных банкиров, немецкие концерны Bayer, BASF, SAP, Deutsche Boerse, Adidas и Linde являются потенциальными жертвами. Сейчас на слуху попытка производителя продуктов питания американского гиганта Kraft Foods осуществить миллиардную транзакцию и поглотить вопреки его воле выпускающую сладости Cadbury.
Общая тенденция идет из США: "Тон, что касается враждебных поглощений, задают США, и тренд этот в других регионах, включая Европу, остается неизменным", - сказал руководитель европейского подразделения M&A банка Citigroup Вильгельм Шульц. Самым крупным недружественным поглощением в истории стала покупка немецкого телекоммуникационного концерна Mannesmann его британским конкурентом Vodafone в 1999 году за сумму более 171 млрд долларов. По данным аналитической компании Dealogic и банка Citigroup, за первые семь месяцев текущего года было начато 21 недружественное поглощение общим объемом свыше 500 млн долларов.
Однако до того как враждебные поглощения приобретут массовый характер, транзакции, подобные сделке Kraft-Cadbury, должны завершиться успехом. "В настоящее время о поглощениях подумывают многие концерны", - заявил Вильгельм Шульц. Это касается и недружественных транзакций в тех случаях, когда наблюдательные советы и правления компаний-кандидатов на покупку продавать свои фирмы отказываются. Изменения в этом плане произошли громадные: три месяца назад большинство покупателей боялись повышенных расходов, связанных с недружественным поглощением.
Враждебное поглощение - дорогостоящая сделка. Как правило, покупатель вынужден доплачивать к актуальному курсу акций премию в 30-40%, подчеркнул Шульц, исходя из собственного опыта. Так будет и в дальнейшем, считает банкир. То, что пока в этой сфере заключаются отдельные сделки типа Kraft-Cadbury, объясняется отсутствием стабильности на финансовых рынках, отметил глава подразделения Morgan Stanley в Германии Дирк Нотайс.
Самым опасным будет период, когда фирмы минуют нижнюю точку падения конъюнктуры и снова начнется подъем, указал глава подразделения Rothschild в Германии Мартин Райтц. По его мнению, в этот момент уверенность фирм в своих силах станет опережать рост абсолютных показателей. Руководитель немецкого подразделения M&A банка Credit Suisse Кен Оливер Фритц прогнозирует, что связанные с враждебными поглощениями сделки активизируются, когда покупатели смогут лучше оценивать состояние бизнеса объекта своего интереса без проведения due dilligence или же тогда, когда "в результате собственных стратегических просчетов возрастет необходимость предпринимать срочные меры".
В последнее время тренд этот поддерживается улучшением общей обстановки на мировых фондовых рынках. "Большие транзакции возвращаются, так как улучшились условия финансирования", - считает Вильгельм Шульц. По его словам, на фоне низких процентов и отсутствия альтернатив возрос интерес инвесторов к синдицированным кредитам. Перепродать на рынке такие крупные займы теперь снова стало легче. Улучшились и возможности использования рынков облигаций и высокопроцентных рынков для финансирования поглощений. Одновременно возросла емкость рынков увеличения собственного капитала, указал Шульц.
Источники
править
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.
