J.P. Morgan оценил «Юганскнефтегаз» в 16-22 млрд долларов
1 ноября 2004 года
"Юганскнефтегаз" стоит никак не меньше 16 млрд - именно к такому выводу пришли эксперты инвестиционного банка J.P. Morgan, оценивавшие компанию по заказу ЮКОСа.
Напомним, в середине августа Минюст договорился с инвестбанком Dresdner Kleinwort Wasserstein об оценке "Юганскнефтегаза", и рынок истолковал это как гарантию от продажи активов компании по заниженной цене. Но инвесторов ждало разочарование. Оценив компанию в 18,6-21,1 млрд долларов, или в 15,7-18,3 млрд за вычетом ее обязательств, DKW предусмотрел пессимистичную оценку компании в 10,4 млрд и дисконт от этой суммы в 15-60% на случай продажи миноритарного пакета. Из всех вариантов чиновникам больше всего понравился именно последний. Опираясь на него, судебные приставы предложили РФФИ продать 76,8% "Юганскнефтегаза" за сумму налогового долга ЮКОСа (около 4 млрд долларов).
Тогда ЮКОС попросил оценить свою основную "дочку" другой крупный инвестбанк - J.P. Morgan. "Ведомости" утверждают, что на днях оценка была завершена, и со ссылкой на "источник, близкий к J.P. Morgan", сообщают, что банк считает справедливой стоимость акционерного капитала "Юганскнефтегаза" в 16-22 млрд долларов. Стоимость "Юганскнефтегаза" была бы выше, но оценщику пришлось вычесть из этой суммы величину обязательств и поручительств "дочки" ЮКОСа. Газета подчеркивает, что в отличие от DKW в отчете J.P. Morgan нет ни слова о дисконте и пессимистичном сценарии продажи, которые снизили бы стоимость "Юганска".
Один из источников, знакомых с отчетом J.P. Morgan, утверждает, что методики, которые использовали инвестбанки, почти не отличаются. Оба базировались на оценке запасов "Юганскнефтегаза", сделанной De Golier & MacNaughton. Оба сравнивали "Юганск" с котировками других нефтегазовых компаний. Но J.P. Morgan в своих расчетах опирался на информацию, предоставленную менеджментом компании, DKW же с компанией практически не советовался. Кроме того, J.P. Morgan использовал для расчетов более оптимистичный прогноз цен на нефть.
От официальных комментариев в ЮКОСе и J.P. Morgan отказались. А представитель Dresdner Kleinwort Wasserstein назвал разницу в оценках незначительной.
Руководитель аналитического подразделения "Атона" Стивен Дашевский согласен, что без учета дисконтов банки оценили компанию примерно одинаково, а остальные цифры "чиновники вырвали из контекста сами". "Теперь правительству станет морально тяжелее оправдать ее продажу за бесценок", - считает он. Но правительственный чиновник, пожелавший сохранить анонимность, уверен, что отчет J.P. Morgan не изменит решения приставов об оценке "Юганскнефтегаза": "Они озвучили то решение, которое хотели, и вряд ли станут его менять из-за доклада второго оценщика".
Источники
править
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.
